El Gobierno colocó US$700 millones en bonos para afrontar pagos a acreedores
En dos meses y medio acumuló más de US$2100 millones en estas licitaciones quincenales, en preparación para el vencimiento de US$4200 millones pautado para julio.
El Gobierno captó US$700 millones del mercado local en la quinta licitación quincenal de bonos en dólares, el mayor monto obtenido en este tipo de colocaciones. Los fondos forman parte de la estrategia para reunir recursos con los que cubrirá el pago de US$4200 millones a bonistas programado para el 9 de julio.
La colocación se realizó a tasas de 5,16% y 8,44% anual, levemente superiores a las del evento anterior hace dos semanas. El monto acumulado en estas licitaciones desde que iniciaron a fines de febrero ya supera los US$2100 millones, aunque buena parte de lo recaudado fue utilizado para atender otros compromisos de pago.
Las colocaciones comenzaron tímidamente con el Bonar 2027 (AO27) a fines de febrero y se ampliaron a finales de marzo con la incorporación del Bonar 2028 (AO28). En esta ocasión, el Ministerio de Economía elevó el cupo ofrecido de US$150 a US$350 millones, una ampliación de 2,33 veces que sorprendió al mercado.
Un dato relevante fue que por primera vez el Bonar más largo, con vencimiento después del término del mandato presidencial actual, superó en demanda a su versión más corta. Se registraron pedidos por US$401 millones para el AO28 contra US$377 millones para el AO27. Esta preferencia por papeles con mayor plazo contrasta con patrones históricos de comportamiento inversor en contextos de incertidumbre macroeconómica.
La demanda insatisfecha para la primera vuelta fue de apenas US$78 millones frente a los US$200 millones ofrecidos para la segunda ronda diseñada para inversores minoristas. Los bonos pagan mensualmente un cupón de interés del 6% anual.
Operadores de mercado expresaron sorpresa por la ampliación del cupo, ya que el Ministerio de Economía había comunicado recientemente haber logrado acuerdos con organismos internacionales para acceder a US$4000 millones en nuevos préstamos. Estos fondos funcionarían como garantía para reducir el costo de créditos comerciales del doble de ese monto, una alternativa que en teoría resultaría más económica que colocar bonos en mercados internacionales.
"Muestra mayor apuro por acceder a los dólares y la verdad es que no logramos establecer por qué", comentó un operador de mercado a medios especializados tras el anuncio de los cupos ampliados.
Analistas advirtieron que esta estrategia intensiva de colocaciones locales podría no agradar a inversores internacionales, quienes preferirían ver a Argentina recuperar acceso a los mercados globales para ganar fluidez en el refinanciamiento de su deuda. El riesgo país mostró movimientos alcistas tras el anuncio de la licitación ampliada.
